8688体育官方入口|平静之下隐藏激流！原油价格面临美联储的生死考验

本文摘要：本周，原油价格经常出现了极具戏剧性的一幕，在整体氛围比较偏多且美国原油库存大幅度下降的情况下，原油价格不涨反跌，空头几乎占有了主动权。

本周，原油价格经常出现了极具戏剧性的一幕，在整体氛围比较偏多且美国原油库存大幅度下降的情况下，原油价格不涨反跌，空头几乎占有了主动权。但也正是由于整体氛围的偏多，造成价格也不不存在下跌的基础，所以本周的原油价格在一个比较较宽的区间内波动。经常出现这种情况的主要原因，我们猜测与墨西哥石油公司的对冲计划有关。但这也只是猜测而已，不管原因如何，利多不上涨反而下跌必须引发我们充足的警觉。

接下来的市场，我们要重点注目下周的美联储议息会议。欧洲央行早已要求保持低利率，并且传达了之后严格的意思，接下来就看美联储将不会作何表态。尽管市场对美联储的降息预期较为低，但从前两次美联储的表态中我们需要找到美联储在降息的问题上依然有很多疑虑。

另一个观察点就要放到伊朗身上，在伊朗周边暗流涌动的当下，更加应当时刻留意伊朗方向对原油价格的突发性影响。从当前的整体情况而言，基本面并不不存在更为引人注目的对立，价格在此方位盘整或许也并不不存在大幅度暴跌的基础，下周重点注目议息会议。美国市场遗扰动本周，美国市场的原油数据经常出现杂讯，主要原因是飓风影响的后遗症。

本周的EIA库存数据中，美国原油产量大幅度下降70万桶至1130万桶/天，产量在飓风影响的这两周内大幅度下降100万桶/日。原油库存大幅度下降1083万桶/天，下降幅度近超强预期。从历史上来看，受到飓风的影响从而数据杂讯不是第一次经常出现，2018年经常出现过一次，2017年经常出现过2次，其中2017年的哈维飓风不仅影响到了原油产量，并且也影响的了炼厂的动工，我们挑选历史上与本周相似的基本面想到油价的最后南北。

但通过对比后我们找到，飓风的影响每次都有相当大差异，影响到炼厂生产的飓风（如17年9月1日）对库存的影响是利空的，原油库存当周减少了458万桶，而产量下降了近75万桶/天，价格却下跌了1.84%。没影响到炼厂的飓风（如2017年10月以及2019年7月19日），产量下降则不会大幅度受到影响库存，原油库存当周皆有较大幅的下降，特别是在是本周的库存数据，但是价格的展现出却并不是令人满意，2017年10月价格意味着收平，本周价格则是大幅度暴跌。显然向通过飓风对库存的影响从而推断出EIA发布之夜价格的涨跌不存在较小的不确定性。

但是我们也无法驳斥飓风对于库存的影响不会传导至价格上来，只不过市场的交易逻辑经常发生变化而已。比如本周，我们在EIA数据发布之前早已预期到库存将不会下降，油价大概率将不会向下上升，但结果却事与愿违，价格意味着保持了一段时间的涨幅之后之后开始公里／小时暴跌。

从盘中多机的对决来看，空方占有了很大的主动性，多头一直被按在地上摩擦。因此我们推测，如此之强劲的卖压也许来自墨西哥的保值头寸。

有消息报导称之为，EIA数据发布后原油短线下跌，随后经常出现两笔大单砸盘，NYMEX最活跃WTI原油主力期货合约分别在23:4323:44两分钟和今日凌晨02:1102:15五分钟内经常出现总价值分别为10.20亿和15.23亿美元的交易盘交易合约。因此我们推测价格的暴跌与墨西哥的保值头寸具有密不可分的关系。但尽管如此，我们依然看见了美国原油库存数据的向好，也看见了在美国原油去库存阶段，本年度的去库存速度为近五年的最高值，这也暗示着美国市场的向好。

因此对于短期的油价，我们虽然看见了上方重重的压力，但我们也应当看见油价会有下跌的基础。非美市场基本保持平稳只不过全然从基本面而言，我们目前仍未感受到基本面的全面好转，最少在OPEC+沿袭减产期间的基本面并没劣到不可想象。对于OPEC整体的产量情况，我们只需无非盯着沙特和伊朗就可以体现出有整体的状况。沙特方面我们在之前有较多的分析，这里就不出展开赘述，我们还是把主要的目光集中于在伊朗身上。

自从西方扣留了伊朗的油轮之后，双方的博弈论就转入到白热化阶段，随后伊朗也扣留英国的油轮作为背叛。油轮事件可以说道是西方给伊朗所画的一个圈套，为的就是名正言顺的实行霍尔木兹海峡反潜联盟，目前这个联盟的雏形早已基本构成。

就在本周四，英国政府宣告，英国皇家海军将为通过霍尔木兹海峡的英国船只反潜。报导称之为，英国正在谋求重新组建一个由欧洲主导的海上护卫团，以确保霍尔木兹海峡的航行安全性，英国的建议已取得法国、意大利和丹麦反对。

同时，美国也在霍尔木兹海峡不甘示弱，美军方回应，美军击毁的伊朗无人机好比一架。事情发展到这个地步就有点意思了，所谓的反潜编队换回个角度来说就是对伊朗的海峡封锁，完全切断伊朗原油的出口，这一点从美国制裁中国的振戎就需要显现出，美国的理由是这家中国公司从伊朗进口石油违背了美国对伊朗的石油禁令。事情早已发展到这一地步，接下来就看伊朗敢不敢奋力镇压，其后果可以分成两方面去考虑到。假如伊朗何谓怂，任由西方展开封锁，那么伊朗的原油产量将不会之后下降，伊朗原油将不会从市场上逐步解散。

如果伊朗强硬态度，那么伊朗原油还需要之后出口，那么就看西方所谓的强硬态度是不是纸老虎。所以不管从哪个角度上来说，伊朗事件对于油价而言都是利多因素更加多一些，并且我们也难以预料这种影响是第一种的慢性利多还是第二种的突发性利多，总之伊朗问题必须我们重点注目。另外，从市场需求层面来看，最少目前还没展现出出有市场需求大幅度走差的迹象。

我们看见今年随着大炼化项目的动工投产，中国的原油进口量和加工量大幅度上升，整体势头依旧保持良好。而且随着下半年浙石化的投产，中国的原油进口量以及炼油输出仍有更进一步快速增长的空间。倒是印度这个国家展现出出有了原油市场需求下降的迹象，6月份的数据中，印度的原油进口量和加工量皆呈现出下降的状态。

毕竟，我们找到印度的汽油与柴油的消费量未经常出现显著的衰落迹象，特别是在是印度的汽油数据仍大幅度快速增长，问题主要出有在印度的成品油出口上。印度这个国家成品油出口量仍然居高不下，总成品油出口占比在低的月份需要超过30%以上。特别是在是汽油出口需要超过50%以上。

可是近期的数据我们找到，随着亚太地区整体的生产能力不足以及市场需求增长速度上升，印度的成品油出口量在大大地下降，这也倒逼炼厂大大的减少动工负荷，增加原油加工量。但是整体来看，当前的全球炼厂检修量早已相似底部，当前也就代表着全年原油需求量的高峰时期，如果此时原油多头不需要利用市场向好的窗口期推涨油价，那么后期的压力将不会更大。

所以从整体的基本面而言，在9月份之前，原油市场需求仍将维持比较的强势，基本面情况也比较的较好，原油价格仅有从基本面而言并不不存在大幅度暴跌的基础。但是转入9月份之后，情况也许就不那么悲观了。

所以整体而言，我们指出本周的原油价格受到各种因素的阻碍不存在一定的扰动，从盘面上我们需要看见价格的主导权基本都在美盘，下周原油市场的主导权又将交给美联储的手中，因此短期的行情具备较小的不确定性。从目前市场的预期来看，降息的概率较为大，如果美联储需要应允降息，那么美盘时间对油价的抨击也许不会弱化，原油价格大概率不会相结合底部承托经常出现一定的声浪。如果美联储之后拖泥带水的回应想要降息但是无法降息，那么原油价格短期的声浪之路依然困难重重，价格大概率将不会之后保持振荡下行的趋势。

因此，持有人单边头寸的投资者一定留意掌控好风险。

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